公用科技激起浪花　水务板块渐入佳境

时间：2007-11-12 来源： 作者：

    受定向增发股份吸收自来水资产从而转型为供水为主租赁为辅的公用科技（行情,资讯）已经出现了连续第四个涨停。该股的连续涨停已经促使了相关的水务行业个股纷纷出现了强劲的上扬，昨日，原水股份（行情,资讯）、首创股份（行情,资讯）、洪城水业（行情,资讯）等水务板块相关品种强势封于涨停。我们认为，在公用科技连续涨停的示范效应下，水务板块的市场认同度有了明显的增强，随着未来公用科技股价的继续走强，水务板块亦会水涨船高。因此，操作上我们建议近期应适当关注水务领域的套利机会。

    外资眼中的香饽饽

    2007年1月29日，威立雅水务集团与兰州供水集团签约，以17.1亿人民币高价获得兰州供水45%股权。兰州方面因引进世界500强企业兴奋不已，将其评价为“城市公用行业市场化改革中具有历史意义的第一步”。“这一步”在行业内却是一石激起千层浪，因为同时参加竞标的中法水务与首创水务报价分别为4.5亿和2.8亿，这三家企业被认为是目前中国城市水业中最富经验的投资机构，对同一项目的报价何以却如此悬殊？

    3月20日晚，当威立雅以9.5亿报价再次击败中法水务和首创水务，获得海口水务集团50%股权时，业内的空气迅速紧张起来。另外三家参加竞标的企业出价分别为中法水务4.4亿元，首创水务4.1亿元，中华煤气5.6亿元，项目标底则为3.1亿元。威立雅再次以悬殊的价格击败了所有对手。实际上，5年之前威立雅就斥资约20亿资金，以净资产三倍溢价收购了上海浦东自来水公司50%股权。3年前，柏林水务联合体也曾高溢价收购合肥王小郢污水处理厂。

    而外资之所以愿意用高价取得股权，很大程度上在于对未来水价的预期。清华大学水业政策研究中心主任傅涛认为在他所了解的几份合同中，对价格的说明都是未来按照《价格管理办法》调整，依此规定，将遵循成本收益法，成本只要“合理”就可以记入价格。“通常政府会控制水价上浮，但当高溢价收购发生之后，政府心理上会被暗示，认为保证投资人收益理所应当，而投资人也会想办法将价格尽快调到政府允许的上限。”

    而且市场上也一直在传北京地区的水价将会上调。虽然这一说法也有一段时间了，但是正所谓无风不起浪，这样的预期其实和产业的发展也具有很大的联系性。

    水务行业获得重估机会

    在公用科技出现连续的上涨之前，其实首创股份一直以来都是主流资金严重的优质品种，原水股份也出现了资金净买入的情况。可以这样认为具有一定规模性的水务资产其实还是很有潜力的。而在公用科技连续涨停的示范效应出来之后，我们认为水务板块短期将出现阶段性的强势。

    操作上建议投资者对于水务相关企业作一定的关注。其中创业环保（行情,资讯）在中报中有这样的描述“2007年上半年，集团实现主营业务收入人民币47488.2万元，较2006年同期增加了29.40%；主营业务收入增长主要是由于集团污水处理量较去年同期相比增加49.97%，污水处理业务收入较去年同期增加32.42%。报告期内，集团实现净利润人民币11058.5万元，较2006年同期增长18.87%。”可见水务行业正给公司带来利润的稳定增长。

    同样具有水务题材的个股还有武汉控股（行情,资讯）致力于武汉市的供水和污水处理，钱江水利（行情,资讯）近年来积极在向供水领域积极转型，南海发展（行情,资讯）更是不用说。另外，锦龙股份（行情,资讯）控股清远自来水公司，乐山电力（行情,资讯）拥有下属控股子公司乐山市自来水有限公司等等。相信这些个股在整个水务板块走强的环境下也会有不错的表现。