据清洁技术咨询机构宇墨咨询统计，我国环保产业并购潮于2013年启动，并在2015年达到一个高位后，持续处于活跃状态。2017年全国环保产业发生并购86起，涉及金额385亿元。结合政策规划、产业发展规律、市场需求特征以及国际经验，预计未来我国环保产业并购重组潮还将继续深化。
从政策规划的角度看，我国环保投入不断增加，环保产业也受到越来越多的关注。
《“十三五”节能环保产业发展规划》中提出，到2020 年节能环保产业将成为国民经济的一大支柱产业，在扩大产业规模、提升技术水平、优化市场环境的同时，还强调要提高产业集中度、增强产业竞争能力。为此，规划提出“要培育一批具有国际竞争力的大型节能环保企业集团，在节能环保产业重点领域培育骨干企业100 家以上”。
尽管目前我国环保产业龙头企业正在逐步形成，但目前环保上市公司中规模最大的企业其总资产也不足 500 亿元，绝大部分企业规模小于 100 亿元。与全球环保产业巨头动辄百亿美元、欧元的规模相比，我国环保企业的规模增长尚有很大的差距。
从产业自身发展规律来看，环保产业正在从成长期向成熟期过渡，产业结构重组是健康发展的内在要求和必然规律。党的十八大以来，绿色发展目标不断加码、企业环保标准频频提标、政策补贴集中发力、各地污染治理基础设施加紧建设等，使得环保产业利润增长，吸引了大量企业进入。根据腾讯财经 2015 年的一项研究统计，国内环保企业数量 2005 年到 2014 年之间翻了四番，从不足3000家增长至超过 5 万家，其中注册资金 50 万元以下的企业超过 70%，员工规模 50 人以下的更是超过 90%，形成了“小而散”的格局。与欧美发达经济体相比，我国环保产业集中度显著较低。
而随着我国环境基础设施“欠账”逐渐补齐，环保投入也进入平台期。统计数据显示，我国污染治理投资在保持总体增长的同时，与当年GDP 的比值在 2012 年后进入了一个平台期。这意味着环保产业面临从扩张式增长向内涵式增长的转型，产业内竞争日益激烈。
从市场需求看，我国环境污染治理正在从企业末端治理，向集中治理、公共服务，以及生态保护修复等综合性治理转型。比如污水处理项目已不再是单纯涉及污水处理厂的建设运营，开始延伸到管网建设运营；部分水环境治理项目甚至包含污水处理、水系治理、环境修复等多个相关但完全不同的领域；垃圾焚烧发电项目也大多需要同时承担垃圾清运、转运体系的建设和运营。这在客观上提升了项目规模，同时也对企业业务领域和技术能力的综合性、复合性提出了更高的要求。
在这样的要求下，拓展业务领域、扩充技术储备，就是成为龙头企业、抢占市场先机的重要手段。
从国际经验看，市场化并购重组是环保产业发展成熟的必由之路。这在国际环保巨头崛起的历程中便可见一斑：美国 Waste Management Inc.在上世纪 70~90 年代间完成了近 140 项收购，成为北美最大的废物管理公司；而紧随其后的 Republic Srv. Inc.在1999~2000 年间完成了超过 160 项收购，一跃成为行业第二；全球知名的法国水务公司苏伊士环境(Suez)也是通过积极的并购，扩大业务规模并使业务遍及全球。 （作者汤维祺系兴业研究分析师 鲁政委系兴业银行首席经济学家）
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