前瞻：到2020年环保投资占GDP比例不低于3.5%

时间：2018-04-20 来源：前瞻网 作者：

十八大以来，我国环保重视程度不断提高，环境治理投资也稳定增长，但与发达国家相比，我国环境污染投资占 GDP 的比例仍处于较低水平。最新十九大报告中我国主要矛盾的变化表明我国已由过去的盼温饱、求生存转为盼环保、求生态，环保高度得到大幅提升。另外，报告提出，2020 年前要坚决打好污染防治的攻坚战，结合 2035 年生态环境根本好转的目标，我们判断未来十年我国环保行业将持续景气。

国民环保意识逐步觉醒

2013年特大雾霾事件的发生，正式引起了大众对这个无法回避的空气问题的讨论，2015年舆论达到高潮，民间开始自发组织环保活动，“绿色”、“环保”之类的词汇也更多的出现在了电视、电台和日常生活中。根据2015年对移民原因的调查数据来看，环境污染高居第二位，占比五分之一，人们对环保的重视程度可见一斑。

环境质量提升带动总投资增长

环境污染治理投资空间大：不论是从GDP占比还是地方财政支出占比角度，我国环保产业在国民民济中的占比仍处于较低水平。保守假设：“十三五”期间我国GDP年复合增速6%，至2020年全国环境污染治理投资额占比微升至 1.45%，则“十三五”期间全国环境污染治理投资总额约5.68万亿，较“十二五”增长33%。

财政支出角度：中国水体及固废治理支出占比较低

环保行业发展现状分析

据前瞻产业研究院发布的《环保行业发展前景与投资预测分析报告》数据分析，2000-2016 年，我国环境治理投资总额从1014.90 亿元增长至2016 年的9219.80 亿元，复合增速达14.79%。2016 年，我国环境治理 投资占 GDP 比例为1.24%。

根据国际经验，当治理环境污染的投资占GDP 的比例达 1%~1.5%时，可控制环境恶化的趋势，当该比例达到 2%~3%时，环境质量可有所改善。

发达国家在20世纪 70年代环境保护投资占GDP的比例已达2%，《全国城市生态保护与建设规划》(2015-2020年)提出，到2020 年，我国环保投资占GDP 的比例不低于3.5%，环保投资仍有很大提升空间。

我国环境污染治理投资总额稳定增长

工业企业盈利复苏，有利于环保需求释放

根据前瞻产业研究院数据显示，截至2016年10月底，钢铁已提前完成4500 万吨全年去产能目标任务，煤炭去产能2.5 亿吨的全年目标任务有望提前完成。从统计的情况来看，从2014-2016 年开始，我国钢铁和煤炭产量均比过去有了明显的下降。而更为重要的是，2016年统计数来看，我国GDP 增长维持在6.7%，实现了在维持经济增长的情况下去产能任务。

环保行业整体业绩稳健增长

环保板块业绩保持了高速稳健的增长。从重点关注的39家环保公司来看，近三年营收增长率都保持了20%以上。2017年Q3，环保板块实现营收合计734.08亿元，同比增长25.27%;归母净利润合计95.07亿元，同比增长23.26%。

环保公司归母净利润分布情况

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